みなさま
お世話になっております。M&A365の森永でございます。
12月にも、多くのM&Aが発表されました。
この中で個人的に気になったM&A事例をご紹介いたします。
2024年は、上場企業へのTOB、上場企業の非公開化も過去最高でしたが、
年末に発表された事例を3つの着目点とともにご紹介いたします。
日本成長投資アライアンス社、Eストアー社（東証スタンダード）をTOBにより買収
Eストアー社は、1999年に設立され、EC（電子商取引）事業者向けにシステム提供やマーケティング支援を行う企業として成長してきました。
同社は、SaaS型ECサイト構築システム「ショップサーブ」を中心に、幅広い中小規模事業者を支援するサービスを展開しています。
着目点1：業績好調時の売却。プレミアム49%。
Eストアー社の上場後の業績推移は以下の通りです。
2021年以降、コロナ禍によるEC市場の拡大等を追い風に、急成長しております。
一方で、BASE社やGMOペパボ社等の競合が増加や、Shopify社の本格参入など、競争環境は厳しくなっております。
他にも事情はあると思いますが、ここが適切なタイミングだと判断されたようです。
プレミアムは、過去3ヶ月終値平均で49%となっております。
着目点2：ファンドを活用した二段階売却
今回は、まずは投資ファンドである日本成長投資企業アライアンス社がTOBを行い、株式を買い集めた後、BASE社に全株式を譲渡することを発表していおります。
BASE社のTOBによるリスクや財務負担の軽減を、ファンドが担うという形になります。
着目点3：子会社2社をさらに切り離し。別々に譲渡。
Eストアー社には連結子会社が3社ありますが、うち2社を別々の相手に売却することも同日に発表しております。
本体の二段階売却と、子会社2社の売却を同時並行させるという、大掛かりな計画と交渉が行われていたことが伺えます。
以上です。今月もよろしくお願い申し上げます。
